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当下，全球被动元件市场正经历一场由成本与需求共振驱动的深刻变革。从国巨旗下普思（PULSE）调涨铁氧体磁珠价格，到多家中国大陆被动元器件厂商集体提价，再到日商村田对AI需求的长线看好，一场覆盖钽电容、电阻、电感、MLCC等关键品类的涨价循环已然确立。其背后，是白银、铜、锡等原材料价格的史诗级飙升，与AI服务器、车用电子等高端需求的爆发性增长，共同构成的“双重驱动”新周期。
进入2026年，被动元件行业涨价潮持续发酵。继2025年6月首次调整后，同年11月，国巨再度上调应用于AI服务器、车用电子等高端领域的T520、T521、T530系列钽电容价格。2026年1月，其旗下磁性元件品牌普思进一步宣布，对公制尺寸1608（含）以上的铁氧体磁珠产品实施价格调整，标志着成本压力已系统性传导至磁性元件领域。
从产品维度看，涨价呈结构性扩散，钽电容、高端磁珠、部分电阻电感先行，而MLCC市场则呈现明显的高阶紧缺、常规平稳的分化格局。预示着本轮周期并非普涨，而是由特定需求和成本压力驱动的结构性涨价。
作为磁珠、MLCC等被动元件生产的关键原材料，白银价格在2025年的暴涨成为本轮涨价的直接导火索。NYMEX白银期货全年涨幅高达143%，一度突破每盎司73美元，而磁珠等产品生产高度依赖银浆，白银价格的飙升直接推高了核心生产成本。
除白银外，铜、铝、锡、锰等主要有色金属价格的全线上涨进一步加剧了成本压力。2025年末，现货铜价历史性突破10万元/吨关口，全年涨幅超37%；沪铝期货创下2022年以来新高；锡价全年暴涨近50%，年末触及34.4万元/吨；电解锰单月涨幅达24%，创三年新高，形成了全面的原材料成本压力。
这种压力已明确传导至产业链中游。宝钢、山东春光磁电等头部粉料企业纷纷发布涨价函，其中山东春光磁电明确因四氧化三锰等原料价格持续上涨，对锰锌铁氧体功率料和高导料分别上调1200元/吨和900元/吨。成本压力的层层传导，使被动元件厂商陷入“涨价恐失订单，不涨则面临亏损”的两难境地。
如果说原材料涨价是本次涨价的“导火索”，那么以AI服务器为首的高阶需求爆发，则构成了推动行业持续向上的“核心引擎”。
行业多个方面数据显示，单台NVIDIA GB200服务器所需的MLCC数量可达3万颗，是智能手机的30倍。更关键的是，AI服务器对元件耐高压、高容值及小型化的苛刻要求，推动高阶被动元件进入“量价齐升”的新阶段。村田制作所预测，至2030年，AI服务器用MLCC需求将较2025年增长3.3倍，勾勒出清晰的长期增长曲线。此外，汽车智能化、边缘计算等趋势，也共同支撑了被动元件市场的结构性扩容。
面对全球性的成本传导压力，中国大陆被动元件厂商正积极应对，从被动承压转向主动的价值管理，标志着国产替代进程在行业波动中进一步提速。
在磁性元件领域，头部企业率先启动价格调整机制。2025年12月29日，顺络电子发布涨价函，指出关键原材料白银价格已从2024年1月的约5900元/公斤上涨至2025年12月的约18000元/公斤，涨幅超过200%，对公司叠层电感磁珠、压敏电阻等产品造成显著成本压力。为此，企业决定自2026年1月1日起对部分相关这类的产品进行价格上调。
顺络电子在接受机构调研时称，公司将通过三重策略应对成本挑战：一是与客户协商重新定价以传导部分压力；二是依托长期培育的国产供应链体系平抑价格波动；三是持续通过技术创新、工艺优化和管理提升来提高生产效率，消化部分成本影响。
早前，风华高科也发布调价通知，指出白银、锡、铜、铋、钴等金属材料大幅度上涨，使公司面临巨大成本压力。公司针对1608、2012、3216等尺寸的磁珠产品，价格调升5-25%；对银电极系列的压敏电阻、瓷介电容产品，价格调升10-20%，并同步推荐可替代的铜电极新材料与新工艺；厚膜电路类产品价格调升15-30%。
除上市公司外，众多中小企业也相继加入调价行列。厦门宏发、南充溢辉电子、浙江玖维电子、安徽富捷电子、宁波鼎声微电、江西昶龙科技及深圳合科泰电子等一批中小型厂商相继宣布调价，调整幅度普遍在5%-20%之间，覆盖了厚膜贴片电阻、特种晶片电阻及半导体器件等多个品类。
值得关注的是，成本压力已向上游关键材料与半导体封装环节全面传导，形成了全产业链的价格重估。建滔积层板因铜价暴涨及玻璃布供应紧张，在一个月内两次调价，最新一次全面上调材料价格10%。在封装测试环节，APM永源微电子、天漪半导体、裕芯电子、晶导微及扬州晶新微等企业也相继因原材料成本大幅攀升而宣布涨价，调整幅度在10%-30%不等，且多数已在2025年12月底或2026年1月初生效。
这一系列从材料到元件、从封装到成品的全链式价格调整，清晰表明中国电子产业链正在经历一次系统性的成本传导与价值重估。这不仅是短期成本压力的释放，更是行业在AI与新能源时代对自身价值的一次再确认。
未来，被动元件产业“价稳量增”的结构性行情有望延续。AI与汽车电子作为核心驱动力，将持续拉动高端产品需求与技术迭代。在这一进程中，那些能够持续进行技术攻坚、深度绑定高端客户、并具备卓越供应链管理能力的中国企业，将不仅仅可以穿越周期，更有可能是在全球产业格局的价值链攀升中，实现从“跟随”到“并行”乃至“引领”的关键跨越。
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